市场观察
2020-01-01 10:28

美豆即将丰产上市,全球棕榈油产量增加,整体油脂油料市场承受供应压力,国内油脂市场库存仍然处于高位,棕榈油港口库存下滑较快,棕榈油价格虽然相对抗跌,但是独立上涨存在较大阻力,近一...

美豆即将丰产上市,全球棕榈油产量增加,整体油脂油料市场承受供应压力,国内油脂市场库存仍然处于高位,棕榈油港口库存下滑较快,棕榈油价格虽然相对抗跌,但是独立上涨存在较大阻力,近一两个月棕榈油市场预计延续低位震荡走势。

首先,大豆产量增加压制油脂价格。美国农业部10月预计2014/2015年度美豆产量为39.27亿蒲式耳,单产为每英亩47.1蒲式耳。此前分析师预估产量为39.76亿蒲式耳,预估单产为每英亩47.6蒲式耳。虽然美豆单产和产量数据低于市场预期,但美豆产量较上一年度同比增长17%,美豆巨量增产对豆类市场产生较大的供应压力。当前美豆收割进程迅速,截至10月12日当周,美国大豆收割率为40%,前一周为20%,美国大豆生长优良率维持在73%水平。

mg线上娱乐4371,其次,南美2014/2015年度大豆产量预计也将继续增加,美国农业部预计巴西和阿根廷大豆产量将分别达到9400万吨和5500万吨,共较上年度增加8300万吨,全球大豆供应量将继续大幅增加,大豆产量增加压制豆油价格,进而拖累棕榈油的价格,棕榈油价格被动承压。

再次,马来西亚棕榈油月度库存增加。MPOB数据显示,9月底马来西亚棕榈油库存增至209万吨,较上月上升1.8%,也是2013年3月份以来的最高库存水平。9月份毛棕榈油产量为190万吨,比上月减少6.6%。马来西亚推出零关税出口政策对刺激出口有推动作用,马来西亚9月棕榈油出口升至163万吨,较8月增长13.3%。

按照马来西亚产量的季节性,进入四季度后马来西亚棕榈油产量和库存将进入下降周期,价格一般在一年中走势偏强。马来西亚棕榈油库存回升到200万吨以上,但棕榈油价格未如预期下跌,基于四季度棕榈油产量减少和整体油脂消费旺季的支撑,棕榈油价格走势相对抗跌。

第四,原油价格下跌和天气升水消减压制油脂价格。近期原油价格下跌至每桶82美元附近,原油价格从6月份至今已经下跌超过20%,供应未减而需求疲弱致原油价格大幅下挫,作为生物燃油的原料之一,以棕榈油作为生物柴油制备原料的利润受到打压,棕榈油的炼油需求受到影响。

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